嘉盛行情分析

中国生产者价格已经见顶了吗?

当然,现在下判断还为时尚早,但鉴于全球通胀因素之间长期关联性的存在,这也是美联储等央行希望看到的。因此,他们可能会对中国PPI在10月触及26年高点后降至年率12.9%的消息喜闻乐见。

  

观察下来,我们发现了一个有趣的现象:随着消费者价格上涨和工业品出厂价格下降,中国PPI/CPI差值18年来首次下降。这两项通胀数据历史相关性相当稳定,不过自2016年以来相关性大幅削弱。但某种程度上,不断上涨的生产者价格或转嫁给消费者,而且随着CPI的上升,这点日趋明显。11月中国居民消费价格同比上涨2.3%,创2008年8月以来最高水平。食品价格同比上涨1.6%,非食品价格同比上涨2.5%

略让人欣慰的是,利润率未像上个月那样受到严重挤压,人们不禁怀疑,这一周期是否已经达到顶点。如果真是这样,利润率可能会提高,从而利好股市未来走势。与此同时,由于消费者端通胀现在才呈现上升趋势,消费者尚未完全感受到压力。尽管中国政府正在实施财富分配政策,且住房销售年率下降了60%左右,但中国经济最不愿意看到的就是消费者价格上涨。而且,如果中国央行不得不通过收紧货币政策来抵御通胀,股市将承压。我们当然不认为央行会等到消费者通胀达两位数再采取行动。但目前来看,与西方部分地区更为高企的通胀率相比,2.3%似乎还算合理。

恒生指数看向看跌通道阻力

 

上周我们注意到,亚洲股指可能自关键支撑位反弹,而此后市场风险偏好也助力实现了这一预期。作为反趋势走势的一部分。恒生指数已升至9天高位。但仍处于看跌通道内部,阻力位在24500附近11月低点和38.2%斐波那契回档。我们之后将寻求修正高点成形的证据,价格或重回看跌趋势,但请注意RSI(2)尚未超买,因此或首先会给上行留下部分回旋空间。

富时中国A50将迎来28年来最佳周表现

 

在中国政府决定降低存款准备金率和奥密克戎担忧缓解之后,风险情绪提振,富时中国A50指数处在6个多月以来最为看涨的一周。我们仍认为市场在8月构筑了一个重要低点,股指自10月高点以来的回调于61.8%斐波那契回档附近获撑,形成低点抬高,由于RSI(2)超买,股指突破前或有回调。

 

 

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